La tasa de ahorro de los hogares cayó 2,3 puntos en 2011 hasta el 11,6% de su renta disponible

• Las AA.PP. necesitan el 8,5% del PIB para financiarse
• La deuda de las familias ha aumentado en febrero un 2,7% interanual

La tasa de ahorro de los hogares e instituciones sin fines de lucro cayó 2,3 puntos en 2011 y se situó en el 11,6% de su renta disponible, la más baja desde 2007, tras alcanzar en 2009 el máximo histórico (cerca del 19% de su renta disponible).

Este descenso fue consecuencia del aumento del gasto en consumo final (3%) superior al de la renta disponible bruta (0,4%), según el Instituto Nacional de Estadística (INE). El valor total de ahorro de los hogares españoles se situó en 81.900 millones de euros en 2011 y su capacidad de financiación alcanzó los 24.946 millones de euros, el 2,3% del PIB.

El ahorro generado por los hogares, unido a un saldo positivo de 4.793 millones por las transferencias netas de capital percibidas, permitió financiar el flujo de inversión de este sector, que alcanzó los 61.747 millones el año pasado, un 3,5% menos que en 2010.

Por su parte, las administraciones públicas registraron el año pasado una necesidad de financiación de 91.420 millones de euros, dato equivalente al 8,5% del PIB y, según el INE, "estrictamente coherente" con el transmitido el pasado 31 de marzo a las autoridades europeas en el marco del Protocolo sobre déficit excesivo.

Menos necesidades financieras de las AA.PP.

La necesidad de financiación de las administraciones públicas ha pasado de los más de 98.000 millones de euros de 2010 a más de 91.000 en 2011, una disminución que se debió al aumento de la renta disponible (4,3%) debido, principalmente, al descenso del gasto en consumo (1,8%) y a una menor inversión (30,3%), que compensaron el descenso de la renta disponible (5,2%), permitiendo una mejora en la necesidad de financiación de 6.798 millones de euros.

Por lo que respecta a las empresas, su renta disponible aumentó en 2011 un 12,1%. El aumento del 10,6% del excedente de explotación y la disminución de las transferencias corrientes netas pagadas (3,9%) compensaron tanto el descenso de las rentas netas de la propiedad recibidas (5.549 millones de euros menos que en 2010) como el aumento del pago del impuesto sobre sociedades (7,2%).

Este resultado, junto con el saldo neto de transferencias de capital recibidas, fue suficiente para financiar el volumen de inversión del sector, que fue un 3,2% mayor que en 2010, y obtener una capacidad de financiación de 16.769 millones de euros, el 1,6% del PIB.

Finalmente, las instituciones financieras presentaron una capacidad de financiación el pasado año de 13.479 millones de euros, un 1,3% del PIB.

Como resultado agregado, en el año 2011 la economía española necesitó financiarse del exterior en una cantidad de 36.226 millones de euros, el 3,4% del PIB, cifra seis décimas inferior a la del año 2010.

La disminución de la necesidad de financiación de la economía entre 2010 y 2011 en 5.542 millones de euros se explica por la mejora del saldo de intercambios exteriores de bienes y servicios con el esto del mundo en 15.872 millones, que compensa el empeoramiento de la balanza de rentas y transferencias corrientes y de capital en 10.330 millones.

La deuda de las familias cae en febrero

La deuda de las familias volvió a caer un 0,5% en el mes de febrero en comparación con enero y se situó en 861.438 millones, el nivel más bajo desde septiembre de 2007, cuando sumó 854.095 millones, según datos del Banco de España.

En tasa interanual, la deuda de las familias cayó un 2,7% en el segundo mes del año por el descenso de los créditos al consumo, que cayeron un 5,2% en comparación con 2011 y se situaron en 197.356 millones de euros, el nivel más bajo desde octubre de 2006.

De la misma forma, la deuda hipotecaria bajó un 2% en ese mismo periodo y se situó en 661.005 millones de euros, lo que supone el 76,73% del endeudamiento total de los hogares y el nivel más bajo desde marzo de 2008.

Esta proporción se mantiene desde varios años, ya que la caída de la inversión en vivienda ha sido paralela a la del endeudamiento total, por lo que el importe que las familias destinan a su hogar ocupa la mayor parte de su ahorro. Al comparar con las cifras del mes de enero, la caída de la deuda de las familias se explica por el descenso del 1,01% de los créditos al consumo y la bajada del 0,41% de la deuda hipotecaria.

La deuda de las empresas se mantuvo prácticamente estable en febrero (0,01%), aunque cayó un 2,2% en tasa interanual, hasta los 1,25 billones de euros, debido, sobre todo, a la caída del 4,7% de los préstamos de entidades de crédito residentes y préstamos titulizados fuera de balance, hasta los 831.183 millones de euros.

En cambio, los valores distintos de acciones crecieron un 9% en febrero, hasta 67.937 millones, mientras que los préstamos al exterior aumentaron un 2,3%, hasta los 355.773 millones de euros.