El Tesoro coloca 4.574 millones en bonos y logra el menor interés marginal desde 2009 a 3 y 5 años

• Cae la rentabilidad en todos los tramos, especialmente en el papel a 15 años
• La demanda se resiente y baja en todo el tipo de papel

Tipos de interés

En una subasta de deuda, el Tesoro clasifica las ofertas que recibe por los títulos que emite (letras, bonos y obligaciones). Entonces elige los intereses más bajos para pagar lo menos posible.

Desde la puja más baja, el Tesoro acepta ofertas en varias fases hasta completar su objetivo de colocación en esa subasta (por ejemplo, entre 1.000 y 2.000 millones de euros).

El tipo de interés marginal es el de la puja más alta aceptada. El tipo de interés medio se calcula haciendo la media de todas.

Demanda

El ratio de cobertura es la proporción entre la demanda de las entidades y el importe finalmente adjudicado.

El Tesoro Público ha colocado este jueves 4.574 millones de euros en bonos y obligaciones con distintos vencimientos, por encima del importe máximo previsto, al interés marginal más bajo desde 2009 en el caso del papel a 3 y 5 años, señala Efe.

La demanda, sin embargo, ha sido algo menos robusta que en otras ocasiones: ha alcanzando 9.698,6 millones de euros, más del doble de lo adjudicado, pero ha bajado en todos los tramos respecto de la anterior emisión.

Del total vendido, la mayor cantidad se ha adjudicado en bonos a tres años: 1.863,38 millones de euros a un interés marginal del 2,268% -el más bajo desde 2009- frente al 2,81% de la anterior audición.

El ratio de cobertura en este plazo ha caído de 2,8 a 2,3 y el interés medio de los bonos a tres años ha bajado y se ha situado en el 2,247%, frente al 2,792% de la subasta anterior del pasado 18 de abril.

Bonos a 5 y obligaciones a 15 años

Más aún ha caído la rentabilidad que ha tenido que ofrecer a cinco años: el Tesoro ha colocado 1.548,78 con una rentabilidad media del 2,789% -frente al 3,357% del pasado 18 de abril-. La rentabilidad de este papel no se situaba por debajo del 3% desde el año 2010.

La demanda ha  superado en 2,2 veces lo captado, algo inferior a la anterior ocasión, en la que fue 2,5 veces. En este tramo, la rentabilidad marginal se ha situado en el 2,807%, desde el 3,286% anterio, y como a 3 años es la menor desde 2009.

Finalmente, el Tesoro ha colocado 1.162,21 millones en  obligaciones a 15 años de  los 1.877,25 que han pedido los mercados en esta referencia. Las peticiones de los inversores han superado en 1,6 veces la  cantidad vendida (2,9 veces en la anterior ocasión).

En este caso, la rentabilidad ha bajado aún más, puesto que  el tipo medio ha pasado del 5,555% registrado en la última ocasión  (enero) al 4,336% actual. Mientras, el interés marginal se ha  moderado al 4,354% desde el 5,569%.

Esta es la primera subasta que se  celebra después de que el Gobierno haya enviado a Bruselas las nuevas  previsiones económicas, el programa de estabilidad y el plan nacional  de reformas.