Marzo rompe seis meses de tendencia positiva y vuelve a registrar salidas de capital de España

• Salieron capitales por valor de 5.168 millones, según el Banco de España
• A pesar de ello, en el primer trimestre entraron en España 36.024 millones
• La cifra contrasta con la salida del 97.654 millones en el mismo periodo de 2012
• El déficit por cuenta corriente se redujo el 81,5% en el primer trimestre del año

El mes de marzo rompe una tendencia de seis meses consecutivos de entrada neta de capital: se produjo una salida neta de capital de 5.168,4 millones de euros, una cifra muy inferior a los 67.460,2 millones registrados el mismo mes de 2012, según los datos de la balanza de pagos publicados este viernes por el Banco de España.

A pesar del dato, la entrada neta de capitales en el país alcanzó un importe de 36.024,9  millones de euros en los tres primeros meses del año, cuando en el mismo  periodo de 2012 salían 97.654,4 millones.

La salida de capitales de marzo

En marzo, las salidas netas de la cuenta financiera, excluido el  Banco de España, se produjeron, sobre todo, en las inversiones de  cartera -acciones, fondos de inversión, bonos y obligaciones, e instrumentos del mercado monetario- por valor de 14.310,1 millones de euros, fundamentalmente por la retirada de inversores extranjeros (14.055,4 millones).

También ocurrió, en menor medida, en las inversiones directas: aquí entraron 5.765,4 millones de euros procedentes de inversores extranjeros, cifra que no fue compensada por la salida de 5.927,3 millones que los españoles invirtieron en el exterior. Así, las inversiones directas dieron lugar a salidas  netas de 161,9 millones de euros, frente a las entradas de 1.980,6  millones en marzo de 2012.

Por su parte, otras  inversiones (préstamos, depósitos y repos, fundamentalmente) dieron  lugar a entradas netas de 7.448,2 millones de euros, frente a las  salidas netas por valor de 44.073 millones en el mismo mes del año  anterior. Aquí se vuelve a repetir el patrón anterior: salieron 5.165,2 millones de euros de España al exterior, pero entraron 12.613,4 millones procedentes del extranjero.

Por último, las operaciones con instrumentos financieros derivados  originaron en marzo entradas netas de fondos, que se situaron en  1.855,4 millones de euros, frente a la llegada de 230,1 millones en  el mismo mes de 2012.

Entrada neta de capitales en el primer trimestre

La mayor parte de la entrada de dinero en el primer trimestre (36.024,9 millones de euros) se correspondió con operaciones interbancarias (entre entidades financieras). En total, las inversiones en el mercado financiero -préstamos, depósitos y otros instrumentos- acumularon entradas netas por valor de 30.854,9 millones, frente a los 67.408,1 millones que salían un año antes. Esa cantidad es la diferencia entre los 42.277,6 millones que entraron del exterior y los 11.422,6 millones que salieron.

En inversiones de cartera (acciones, fondos de inversión, bonos y obligaciones, e instrumentos del mercado monetario) salieron 4.252,2 millones netos, mientras que un año antes ascendían a 39.851,4 millones. En este caso, salieron 4.817,5 millones del exterior, mientras que España repatrió fondos por importe neto de 565,3 millones.

Las inversiones directas también se mantuvieron en positivo, con una entrada neta de 3.813,9 millones, cifra que un año antes era mayor (6.821,9 millones).

El déficit por cuenta corriente se redujo el 81,5% en el primer trimestre

Mientras, el déficit exterior por cuenta corriente acumulado durante el primer trimestre de 2013 se situó en los 2.561 millones de euros, un 81,5% menos que en el mismo período del año anterior, según los datos publicados por el Banco de España. No obstante, sólo en el mes de marzo la balanza por cuenta corriente registró un superávit de 1.387 millones, cuando en el mismo mes de 2012 hubo un déficit de 3.231,8 millones.

El descenso del déficit acumulado hasta marzo se explica sobre todo por la notable corrección del déficit comercial, además de por la mejora del saldo de rentas, de la balanza de servicios -fundamentalmente del componente de servicios no turísticos- y, en menor medida de la balanza de transferencias corrientes. 

El déficit comercial se redujo en el primer trimestre del año un 73% hasta los 2.451 millones de euros en un contexto de crecimiento de las exportaciones (5,5%) y de reducción de las importaciones (un 5,3%). La caída del déficit por cuenta corriente también es consecuencia de la disminución de un 40,9% del déficit de rentas (3.716 millones de euros) y por la ampliación del superávit de servicios un 26% (7.309 millones de euros).

El déficit de la balanza de transferencias corrientes -en las que engloban las remesas que envían los inmigrantes a sus países de origen- cayó un 13,5% (3.702 millones de euros). La cuenta de capital, que recoge las transferencias procedentes de la Unión Europea, acumuló en el primer trimestre del año un superávit de 1.391 millones de euros, frente a los 675 millones de un año antes.

De la diferencia entre el déficit por cuenta corriente y la cuenta de capital se deduce que la economía española tuvo una necesidad de financiación de 1.169 millones en los tres primeros meses de 2013, muy por debajo de la contabilizada en el mismo período de 2012 (13.147 millones).