El Tesoro coloca 3.063 millones en bonos a medio plazo a tipos ligeramente más bajos

• España capta 1.119,96 millones en bonos a tres años al 2,76%
• Logra 926,25 millones en bonos a cinco años al 3,73%
• También coloca 1.016 millones en obligaciones a diez años al 4,72%

Tipos de interés

En una subasta de deuda, el Tesoro clasifica las ofertas que recibe por los títulos que emite (letras, bonos y obligaciones). Entonces elige los intereses más bajos para pagar lo menos posible.

Desde la puja más baja, el Tesoro acepta ofertas en varias fases hasta completar su objetivo de colocación en esa subasta (por ejemplo, entre 1.000 y 2.000 millones de euros).

El tipo de interés marginal es el de la puja más alta aceptada. El tipo de interés medio se calcula haciendo la media de todas.

El Tesoro Público ha superado sus expectativas al colocar 3.063,11 millones en bonos y ofreciendo a los inversores unos intereses ligeramente más bajos que los registrados en la anterior emisión de este tipo de papel. El organismo se ha quedado por encima del rango fijado, ya que esperaba captar entre 2.000 y 3.000 millones. La demanda ha sido elevada y ha superado los 7.100 millones.

En concreto, el Tesoro ha colocado 1.119,96 millones en bonos a tres años de los 2.879,96 millones solicitados por el mercado, de forma que las peticiones han superado en 2,6 veces lo colocado (3,5 veces en la anterior ocasión). Los intereses se han moderado ligeramente respecto al 4 de julio, ya que el interés medio ha pasado del 2,875% al 2,768%, mientras que el tipo marginal se ha quedado en el 2,794%% desde el 2,897%.

Por otro lado, el organismo ha emitido 926,25 millones en bonos a cinco años de los 1.944,26 millones solicitados. Las solicitudes de los inversores han superado en 2,1 veces lo vendido. Los intereses también se han moderado ligeramente, el tipo medio ha pasado del 3,792% de la anterior emisión al 3,735% actual, mientras que el marginal ha bajado al 3,768% desde el 3,859%.

Mil millones en obligaciones a diez años

Finalmente, el organismo ha colocado 1.016,90 millones en obligaciones a diez años con cupón del 4,40% y vencimiento a 31 de octubre de 2023. En este caso, la demanda ha rozado los 2.300 millones, de forma que las peticiones han superado en 2,3 veces lo colocado (1,8 en la anterior ocasión).

En este tipo de papel, los intereses también se han moderado respecto a la emisión de junio, aunque de forma muy moderada. Así, el tipo medio ha pasado del 4,765% registrado anteriormente al 4,723% actual, mientras que el marginal ha bajado al 4,758% desde el 4,818%.

De esta forma y a pesar de las subidas de rentabilidad que ha tenido que ofrecer el Tesoro en las últimas subastas, el organismo ha podido rebajar los intereses en esta ocasión, aunque de forma muy moderada.

El Tesoro ha captado el 72,9% de lo previsto

Con todo, el Tesoro ha colocado más de 8.000 millones en esta semana y aún le queda una subasta más en el mes de julio. Volverá a acudir a los mercados el martes 23 con una emisión de letras a 3 y 9 meses.

Desde enero, el Tesoro español ha logrado captar en los mercados un total de 88.373 millones de euros del programa de financiación a medio y largo plazo.

Así, el organismo ha llegado ya al 72,9% de la previsión de emisión para todo el año incluida en el Programa de Financiación del Tesoro Público (121.300 millones de euros). El coste medio a la emisión es del 2,66% a 30 de junio de 2013, por debajo del 3,01% registrado a finales de 2012.