El Tesoro capta 3.509 millones en bonos a 5 y 10 años con rebajas en el interés en todos los tramos

• El interés medio a 10 años, en el 4,26%, en línea con el mercado secundario
• La demanda de los inversores duplica la oferta pero es menor

Las emisiones del Tesoro mejoran pese a la crisis de la deuda.

Tipos en una subasta

En una subasta de deuda, el Tesoro clasifica las ofertas que recibe por los títulos que emite (letras, bonos y obligaciones). Entonces elige los intereses más bajos para pagar lo menos posible.

Desde la puja más baja, el Tesoro acepta ofertas en varias fases hasta completar su objetivo de colocación en esa subasta (por ejemplo, entre 1.000 y 2.000 millones de euros).

El tipo de interés marginal es el de la puja más alta aceptada. El tipo de interés medio se calcula haciendo la media de todas las ofertas aceptadas.

El Tesoro Público ha colocado 3.509 millones en bonos y  obligaciones a tipos más bajos en todos los tramos en la primera subasta tras la crisis política desatada en Italia y la presentación de los presupuestos de 2014.

El organismo ha superado ligeramente sus expectativas, ya que esperaba captar entre 2.500 y 3.500 millones. La ratio de cobertura, que es la proporción entre la demanda de las  entidades y el importe finalmente adjudicado, ha sido menor que en  anteriores emisiones, de 2,1 veces, ya que las  entidades han solicitado 7.661 millones de euros.

En concreto, el organismo ha vendido 1.378 millones en bonos a  cinco años con cupón del 3,75%, con una demanda que ha superado en 2  veces lo colocado (2,6 veces en la anterior ocasión). El tipo medio  de este tipo de papel ha pasado del 3,477% registrado en septiembre  al 3,128% actual,  mientras que el interés marginal se ha quedado en el 3,161% desde el 3,504% anterior.

Baja el interés

Por otro lado, el organismo ha colocado 955 millones en bonos a  4,3 años con cupón del 4,50%. En este caso, las peticiones de los  inversores han superado en 2,7 veces lo colocado (1,9 veces en la  anterior ocasión). El rendimiento medio ha pasado del 3,001% de mayo al  2,795% actual  y el tipo marginal se queda en el 2,823% frente al 3,032% anterior.

Finalmente, el Tesoro ha emitido 1.176 millones en obligaciones a  diez años con cupón del 4,40%. La demanda este papel ha superado en 2  veces lo colocado (igual que el pasado mes de septiembre). El tipo  medio ha pasado del 4,503%  anterior al 4,269%, mientras que el marginal se ha quedado en el 4,290% desde el 4,526% anterior.

Tras conocer el resultado de la emisión, la prima de riesgo, que se situaba en 247 puntos en la apertura de los mercados, se mantenía estable en ese nivel, con una rentabilidad del 4,28%.

En cualquier caso, el Tesoro ha superado la primera prueba del mes de octubre en los mercados, aunque aún tiene pendientes tres subastas más en lo que queda de mes. Así, volverá a los mercados el 15 con una subasta de letras, el 17 con otra de bonos y obligaciones y cerrará el mes con otra subasta de letras el 22 de octubre.