El Tesoro espera captar 242.370 millones en 2014 y estudia emitir bonos ligados a la inflación europea

• Las emisiones brutas superan en 5.675 millones de euros a las de 2013
• Deberá captar un 2% más en el mercado por los mayores vencimientos
• El Tesoro prevé emitir 65.000 millones netos en 2014, menos que en 2013
• En esta cifra están incluidos los 23.000 millones del FLA para 2014
• No se descarta emisiones "puntuales" de bonos ligados al IPC español

El Tesoro espera captar 242.370 millones en 2014

El Tesoro Público prevé emitir 242.370 millones de  euros durante el año 2014, una cantidad superior a la de 2013,  año en el que las emisiones brutas ascendieron a 236.695 millones -más de lo previsto inicialmente- por los mayores vencimientos de deuda que afrontará el organismo, pese a que la cifra presupuestada de déficit del Estado es inferior. La cantidad de emisiones brutas se obtiene teniendo en cuenta las necesidades de financiación  neta, los vencimientos a medio y largo plazo y el rango de los posibles  vencimientos de letras a afrontar a lo largo del año.

Así lo ha anunciado en rueda de prensa el secretario general de Tesoro Público, Íñigo Fernández de Mesa, que ha presentado este miércoles la Estrategia del Tesoro para 2014 (ver. PDF). En ella, De Mesa ha señalado que del total de emisiones brutas, 133.280 millones serán bonos a medio y largo plazo, 4.847  millones más que en 2013 (cuando captó 128.433 millones). El pasado año, el organismo superó sus objetivos para este tipo de deuda para el ejercicio.

En el año 2014, los vencimientos se concentran en los meses de enero, abril, julio y octubre, cuando hay que afrontar pagos por valor de más de 20.000 millones de euros (cada mes). Esos cuatro meses son los que concentran los vencimientos de bonos a medio y largo plazo. Las letras, cuyo vencimiento se sucede a lo largo del año, se refinaciarán con otras: no aumentarán las letras en circulación en 2014. El Tesoro prevé emitir 109.090 millones de euros en papel a corto plazo.

El Tesoro reduce a 65.000 millones la financiación neta

Del total de deuda, Fernández de Mesa ha  avanzado que el organismo realizará emisiones netas por valor de  65.000 millones este año, lo que supone casi un 10% menos que en 2013,  cuando se emitieron 71.877 millones de euros, sin incluir el segundo tramo del préstamo del rescate bancario efectuado por el MEDE valorado en 1.865 millones.

Durante la presentación de la estrategia de emisiones del Tesoro para el   presente ejercicio, De Mesa ha indicado que en esta cantidad está   incluidos los 23.000 millones de euros del Fondo de Liquidez Autonómica   (FLA) para 2014.

A diferencia de otros años, se estima que la emisión neta de letras sea nula. Es decir que toda la nueva deuda que se emita -esos 65.000 millones- será en bonos a medio y largo plazo.

Para 2014 el Tesoro persiste en los objetivos de abaratar el coste,  mantener o ampliar la vida media y diversificar la base de inversores. Para ello el secretario general del Tesoro Público ha asegurado que el organismo estará en disposición de lanzar  un programa de Bonos y Obligaciones indexados a la inflación europea,  si se dieran las condiciones adecuadas.

Además, el Tesoro no descarta emisiones de bonos ligadas a la  inflación española, pero "de forma puntual", con un precio  competitivo y un tamaño adecuado.

Eso sí, en este ejercicio, el organismo no va a cambiar sus modalidades de financiación, y pretende cubrir la mayoría de sus necesidades mediante las subastas ordinarias de bonos y obligaciones, aunque con la opción de convocar subastas extraordinarias fuera del calendario, restringidas a creadores de mercado.

"Vuelta a la normalidad"

Según Fernández de Mesa, el año 2013 se ha caracterizado por la  "vuelta a la normalidad" en   los mercados, lo que permitirá al Tesoro  hacer frente sin problemas a   las necesidades de financiación del año  2014. De hecho, el secretario   general del Tesoro ha recordado que los niveles a los que se está  financiando el Tesoro ya son "históricamente bajos" y son niveles "bastante razonables".

En concreto, según ha informado Economía, la vida media de la cartera  de deuda del Estado en circulación se ha situado en 6,2 años y el coste medio de las emisiones ha bajado al 2,45%,  medio punto inferior al de 2012, que fue del del 3,01% en media anual  incluyendo el rescate de la banca. 

"Los objetivos del año que acaba de  comenzar parten del cumplimiento de  la estrategia fijada para 2013 en  unas circunstancias más complejas que  las actuales", ha recordado el  Tesoro. El coste medio de la deuda total en circulación es del 3,73%.

La deuda pública  puede cerrar 2013 por debajo del 94,2%

En la rueda de prensa, Fernández de Mesa ha  estimado que la deuda pública de España podría acabar el año por debajo de las  previsiones oficiales, que contemplan una ratio de deuda en relación  al PIB del 94,2%. En cualquier caso, ha asegurado que la cifra se estabilizará en el  100% en 2015 o 2016, pero con un coste por el servicio de la deuda  próximo al 3%, lo que implica niveles "totalmente sostenibles".

La deuda del conjunto de las administraciones públicas alcanzó un  nuevo récord en el tercer trimestre al sumar 954.863 millones de  euros, lo que supone ya el 93,4% del PIB y un incremento del 1,2% en  relación con el trimestre anterior, según datos del Banco de España. El objetivo del año, tras las últimas revisiones, se fijó en el  94,2%.

Fernández de Mesa ha eludido pronunciarse sobre los datos de la presentación del Tesoro Público ante los inversores internacionales (ver .PDF en inglés), en la que admite que este año se destruirán 39.000 puestos de trabajo a tiempo completo (frente a los 552.000 de 2013 y los 824.000 de 2012), y se ha limitado a señalar que espera que sean mejores.