El Consejo de Repsol aprueba el acuerdo con Argentina para compensar la expropiación de YPF

• Argentina pagará 5.000 millones de dólares a través de una emisión de deuda
• Este acuerdo supone la retirada de todos los litigios judiciales pendientes
• El pacto también incluye la renuncia a futuras reclamaciones

El Consejo de Administración de Repsol acepta la compensación del Gobierno argentino por YPF

El Consejo de Administración de Repsol ha aprobado el acuerdo de compensación por la expropiación del 51% de sus acciones en YPF, por el que Argentina garantiza el pago de 5.000 millones de dólares (3.700 millones de euros) a través de deuda soberana.

El presidente de Repsol, Antonio Brufau, se ha mostrado "muy  satisfecho" por el acuerdo alcanzado con el Gobierno argentino y ha dicho que ahora se abre una nueva etapa "más  potente desde un punto de vista financiero" para la petrolera con  nuevas oportunidades en el futuro.

En virtud de este pacto, Argentina sufragará esos 5.000 millones de dólares a través de varias  emisiones de bonos y la deuda no quedará saldada hasta que Repsol haya cobrado la totalidad de este importe.

El acuerdo, sujeto a su aprobación por parte de la Junta General de  Accionistas de Repsol y del Congreso argentino, garantiza a través de  diversos mecanismos que la compensación mantendrá su valor al  convertirse de deuda a dinero en efectivo, la que había sido una de las  reclamaciones tradicionales de la petrolera.

Según la información remitida a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), el acuerdo supone la retirada de todos los litigios judiciales pendientes, así como la renuncia a futuras reclamaciones.

Repsol podrá vender los bonos en el mercado antes del vencimiento

Para articular el pago, Argentina emitirá deuda soberana por un importe real o de mercado de al menos 4.670 millones de dólares (unos 3.380 millones de euros), independientemente de su valor nominal.

Inicialmente, el país entregará a Repsol una cartera 5.000 millones de dólares nominales con tres tipos de bonos soberanos: dos ampliaciones de emisiones existentes -una por 500 millones de dólares y otra por 1.250 millones de dólares- y una nueva, por un total de 3.250 millones.

La petrolera destaca que a la ampliación de 1.250 millones de dólares hay que sumar otros 500 millones de intereses capitalizados, es decir, que en lugar de abonarse en efectivo se han sumado al nominal, por lo que el valor real de esta emisión es de 1.750 millones. También señala que la emisión nueva, la de 3.250 millones, tiene garantizado el pago de los intereses -que ascienden al 8,75%- durante los primeros 18 meses.

En cualquier caso, el acuerdo establece que si estos 5.000 millones de dólares emitidos (5.500 millones si se suman los intereses capitalizados) tienen un valor en el mercado inferior a 4.670 millones, Argentina realizará nuevas emisiones por hasta 1.000 millones de dólares. En concreto, esta deuda adicional se articularía con tres bonos diferentes: una emisión de hasta 400 millones y dos de hasta 300 millones. La entrega de los bonos complementarios se realizaría, en su caso, dando prioridad a los títulos con vencimiento más próximo.

Repsol nunca podrá recibir más de 5.000 millones de compensación

Una vez que Repsol asuma todos estos títulos, puede vender los bonos en el mercado o esperar a su vencimiento, ya que la deuda no quedará saldada hasta que el pago se haga efectivo. Si opta por conservar los bonos, tendrá derecho a cobrar los intereses correspondientes -lo que podría ascender a entre 400 y 500 millones de dólares anuales-, unas cantidades que no se descontarán de la deuda pendiente.

Por su parte, Repsol nunca podrá recibir más de 5.000 millones de compensación, ya que cuando alcance esta cifra -ya sea por vencimiento de los títulos o por su venta en el mercado-, la deuda pendiente desaparecerá e incluso se contempla la devolución de los excesos recibidos.

Como garantía adicional de pago, el hecho de que el acuerdo esté validado por el Congreso argentino supone que la deuda está reconocida oficialmente, por lo que ante cualquier impago Repsol podrá reclamar todas las cantidades pendientes de cobro en un arbitraje internacional sin necesidad de valoración previa.

Por su parte, el Gobierno argentino ha considerado que el cierre del acuerdo de  compensación entre la petrolera española Repsol y la argentina YPF será un salto "cualitativo"  para "garantizar y agilizar" potenciales asociaciones con otras  empresas.

El jefe de Gabinete del Gobierno argentino, Jorge Capitanich, ha dicho que mejorarán las posibilidades de acceso a nuevas  inversiones "sea a través de asociación de capitales con otras empresas o  a través de estrategias de acceso a financiamiento".

El acuerdo "amigable" entre Argentina y Repsol se firmará el próximo jueves en Buenos Aires, ha confirmado el Gobierno argentino.