El Tesoro Público vende por primera vez bonos a diez años por debajo del 3%

• Ofrece también los intereses más bajos de la historia en los bonos a 5 años
• Los intereses, en línea con los que se pagan en el mercado secundario
• La demanda se resiente y es menor a la de la última subasta de este tipo

Tipos de interés en una subasta

En una subasta de deuda, el Tesoro clasifica las ofertas que recibe por los títulos que emite (letras, bonos y obligaciones). Entonces elige los intereses más bajos para pagar lo menos posible.

Desde la puja más baja, el Tesoro acepta ofertas en varias fases hasta completar su objetivo de colocación en esa subasta (por ejemplo, entre 1.000 y 2.000 millones de euros).

El tipo de interés marginal es el de la puja más alta aceptada. El tipo de interés medio se calcula haciendo la media de todas las ofertas aceptadas.

El Tesoro ha colocado 3.530,2 millones en la subasta de bonos y obligaciones de este jueves y ha ofrecido a los inversores los intereses más bajos de la historia, e incluso ha conseguido situar el interés del papel a 10 años por debajo del 3%. La demanda ha sido más baja que la registrada en la subasta de abril, aunque ha rozado los 6.300 millones de euros (1,8 veces el importe adjudicado).

En concreto, el Tesoro ha vendido 1.993,4 de los 3.362,5 millones solicitados en obligaciones a 10 años, por lo que la demanda del mercado ha superado en 1,7 veces lo emitido (1,8 veces en la anterior ocasión).

En este caso, los intereses se han moderado y han marcado un nuevo mínimo que ha permitido situar la rentabilidad del bono a 10 años por debajo del 3% por primera vez en la historia. En concreto, el interés medio ha pasado del 3,059% de abril al 2,968%, mientras que el marginal se ha quedado en el 2,988% desde el 3,073% anterior.

Otro mínimo histórico en el bono a cinco años

Por otro lado, el organismo ha colocado 1.536,7 de los 2.934,8 millones pedidos por el mercado en bonos a 5 años, de forma que la demanda de los inversores ha superado en 1,9 veces lo vendido (2,3 veces en la anterior ocasión).

Los intereses de este papel se han moderado ligeramente y han marcado un nuevo mínimo, el quinto consecutivo para este bono. Así, la rentabilidad media ha pasado del 1,663% marcado en abril al 1,648%, mientras que la marginal ha bajado al 1,671% desde el 1,678% anterior.

Desde el comienzo del año el Tesoro ha captado 71.647 millones de euros dentro del programa de financiación regular a medio y largo plazo. Ésta cifra supone un 53,7% de la previsión de emisión incluida en la Estrategia del Tesoro para 2014 a medio y largo plazo (133.300 millones de euros). El coste medio de emisión a 30 de abril fue del 2,01%, por debajo del 2,45% de cierre del pasado año.