El Tesoro vende deuda a medio y largo plazo en la primera subasta del año a intereses mínimos

• Coloca 5.008 millones en bonos a 5 años, así como obligaciones a 15 y 22 años
• Rebaja los intereses de la deuda a 5 y 15 años, aunque la demanda cae

Billetes de 500 euros.

Tipos de interés en una subasta

En una subasta de deuda, el Tesoro clasifica las ofertas que recibe por los títulos que emite (letras, bonos y obligaciones). Entonces elige los intereses más bajos para pagar lo menos posible.

Desde la puja más baja, el Tesoro acepta ofertas en varias fases hasta completar su objetivo de colocación en esa subasta (por ejemplo, entre 1.000 y 2.000 millones de euros).

El tipo de interés marginal es el de la puja más alta aceptada. El tipo de interés medio se calcula haciendo la media de todas las ofertas aceptadas.

El Tesoro Público ha logrado su objetivo al vender 5.008 millones de euros en bonos y obligaciones en la primera subasta del año, en la que ha ofrecido tipos de interés en mínimos históricos. De esta forma, el organismo ha superado ligeramente su objetivo de emisión, ya que esperaba captar entre 4.000 y 5.000 millones.

La demanda, por su parte, ha sido de 8.318,6 millones de euros. De esta manera, la ratio de cobertura, que es la proporción entre la demanda y el importe que finalmente se ha adjudicado, ha sido de 1,6.

En concreto, el organismo ha vendido 2.831,02 de los 4.231,02 millones pedidos por los inversores en bonos a 5 años. De esta forma, la ratio de cobertura ha superado en 1,5 veces lo colocado, menos que en la anterior subasta comparable, cuando fue de 2,7.

Los intereses del bono a cinco años se han comportado de forma dispar, puesto que el tipo medio ha pasado del 0,946% registrado en diciembre al 0,928%, un nuevo mínimo histórico, mientras que el marginal ha repuntado ligeramente desde el 0,959% al 0,964%.

Obligaciones a más largo plazo

Por otro lado, el Tesoro ha emitido 1.538,53 de los 2.603,53 millones solicitados por el mercado en obligaciones a 15 años. En este caso, las peticiones han superado en 1,7 veces lo vendido, más que en la en la anterior ocasión, cuando la ratio fue de 1,3.

Los intereses del papel a 15 años se han moderado respecto a la última emisión (octubre) y han marcado nuevos mínimos en la serie histórica. En concreto, el tipo medio ha pasado del 2,842% al 2,272% actual y el marginal ha pasado del 2,909% al 2,283%.

Finalmente, el organismo ha colocado 638,17 de los 1.484,17 millones demandados en obligaciones a 22,1 años, con cupón del 4,20% y vencimiento a 31 de enero de 2037, por lo que las peticiones han superado en 2,3 veces lo finalmente emitido.

Los tipos de interés no son comparables a otras emisiones en este caso, aunque han marcado niveles bajos para este tipo de papel. En concreto, el tipo medio se ha situado en el 2,701% y el marginal en el 2,710%.