El coste de la deuda emitida en 2016 marcó mínimos al bajar al 0,56%

• De las 48 subastas de letras, 47 se adjudicaron con interés negativo
• La emisión bruta registró un descenso interanual del 7%
• Los extranjeros siguen siendo los principales tenedores de deuda

Una persona cuenta billetes de 100 y 500 euros.

El coste medio de la financiación del Tesoro Público obtenida en 2016 se situó de nuevo en mínimos al bajar hasta el 0,56%, frente al 0,8% de 2015, según la Memoria del Mercado de Deuda Pública difundida este lunes por el Banco de España.

La primera institución financiera del Estado destaca que el programa de emisión del Tesoro se ejecutó de forma "satisfactoria" en 2016, porque hubo reducción de costes y la vida media de la deuda se extendió más de cuatro meses hasta situarse en 6,78 años al cierre de 2016.

En concreto, el coste medio de la financiación obtenida en 2016 se situó en el 0,56% (1,2% en el caso de los fondos obtenidos mediante bonos y obligaciones y -0,2 % en el de las letras del Tesoro), frente al 0,80% de 2015.

Descenso de la emisión bruta interanual del 7%

En términos de volumen, la emisión bruta registró un descenso interanual del 7%, situándose en 220.754,8 millones de euros.

Al igual que en 2015, la mayor emisión provino de las letras a un año, que movieron 53.266,2 millones, y las obligaciones a diez años, 38.140,7 millones.

Bonos referenciados a la inflación

Por lo que respecta a los bonos referenciados a la inflación, en 2016 supusieron el 6,5% del total de la emisión a medio y largo plazo, ligeramente por encima del 6% registrado en 2015.

La memoria muestra que la instrumentación del programa de financiación bruta se realizó fundamentalmente con cargo al programa de subastas (90% de los fondos tomados), cubriéndose el resto mediante la ejecución de cuatro sindicaciones de bonos y obligaciones por un importe total de 23.000 millones de euros.

Concretamente, con dos nuevas emisiones a diez años, una a 30 años y una a 50 años, que fue la primera emisión sindicada de una referencia a ese plazo en la historia del Tesoro.

El Tesoro Público vendió, además, 1.126 millones de euros en la primera subasta de deuda ordinaria a 50 años.

Bajada generalizada de la negociación

De las 48 subastas de letras celebradas por el organismo público encargado de gestionar los flujos de financiación del Estado, 47 se adjudicaron a tipos negativos. En el caso de bonos y obligaciones, los rendimientos se mantuvieron en general en valores positivos, aunque con algunas excepciones en la segunda mitad del año.

Asimismo, la negociación en el mercado secundario de deuda del Estado en 2016 fue de 10,5 billones de euros, lo que supuso un descenso del 16,2% respecto a la observada en 2015, como resultado de la caída tanto en la negociación entre titulares (-13,2%) como en la contratación con terceros (-18,2%).

A su vez, la negociación entre titulares alcanzó alrededor de un 42% del total contratado, frente al 58% correspondiente a la actividad con terceros. En 2016 la actividad con bonos y obligaciones no segregados representó el 79,3% del total contratado.

Por su parte, la negociación con letras del Tesoro supuso el 19,8% de la negociación total y la deuda segregada acumuló el restante 0,9%. Por tipo de operación, las de contado dominaron la contratación al representar el 56,2% del total negociado, mientras que las operaciones simultáneas supusieron el 29,3%. Por último, las operaciones repo sumaron un 2,8% y la negociación a plazo un 1,7% del total negociado en 2016.

Los extranjeros siguen siendo los que acumulan más deuda

En relación con las carteras registradas de bonos y obligaciones, en 2016 las tenencias del Banco de España registraron un aumento de 67.300 millones de euros, alcanzando un 18,7% del saldo vivo de este activo, como consecuencia del programa de compras de valores públicos del Eurosistema, dentro del conjunto de medidas no convencionales de política monetaria instrumentadas en el área del euro.

Aparte del Banco de España, ningún otro grupo de agentes destacó por haber registrado un aumento considerable de sus tenencias. Entre las variaciones negativas, el descenso más relevante fue el de administraciones públicas, por valor 16.000 millones de euros, seguido de las entidades de crédito, que vieron disminuir sus tenencias en 15.500 millones de euros. Por último, la cartera de no residentes se mantuvo prácticamente estable, representando el 48,4% del saldo vivo de bonos y obligaciones a final de 2016.

En cuanto a las carteras registradas de letras del Tesoro, el mayor avance se produjo en la de no residentes, que mostraron un aumento de 4.400 millones de euros, acumulando un 80% del saldo vivo. Del resto de agentes, ninguno registró variaciones de sus carteras de letras del Tesoro, positivas o negativas, por encima de los 2.000 millones de euros.

Los saldos en las cuentas directas se redujeron un 40%

De igual forma, los saldos mantenidos en las cuentas directas del Banco de España se redujeron un 40,4%, hasta situarse en 1.002 millones de euros, de los cuales las letras del Tesoro representaron el 12% y los bonos y obligaciones el restante 88%.

El saldo vivo de deuda de otros emisores en el Mercado de deuda pública en anotaciones se redujo durante 2016 en 8.054 millones de euros, como consecuencia principalmente de la notable caída del registrado por otras instituciones públicas distintas de las comunidades autónomas, que disminuyó en 8.007 millones de euros.

Las comunidades autónomas también tuvieron una emisión neta negativa, que se cifró en 47 millones de euros. El mercado secundario, tras los retrocesos de ejercicios anteriores, experimentó un ascenso del volumen total negociado hasta situarse en 30.200 millones de euros, lo que representó un aumento del 24,7% con respecto a 2015.

Por último, el Banco de España subraya que las principales agencias de calificación crediticia mantuvieron durante 2016 el rating de la deuda soberana española: Standard & Poor's en BBB+, Moody's en Baa2 y Fitch en BBB+.