Un 'Brexit' duro restaría ocho décimas al PIB español en cinco años, según el Banco de España

• El Banco de España advierte de que un divorcio sin acuerdo afectaría especialmente a las exportaciones y la inversión
• El PIB español se resentiría entre un 0,02% y un 0,5% si hay Brexit pactado con la UE

Las banderas de la UE y el Reino Unido ondean frente al Parlamento británico.

El crecimiento de la economía española retrocedería un 0,82% en cinco años, es decir, en torno a 9.000 millones de euros, si Reino Unido sale de la Unión Europea (UE), a razón de entra una y dos décimas al año, según las estimaciones del Banco de España a partir del modelo trimestral del organismo (MTBE). Por contra, el Banco estima que un Brexit pactado apenas afectaría al PIB español.

El documento Brexit, balance de situación y perspectivas hecho público este martes recoge los efectos del divorcio sobre la economía española y concluye que los costes para España podrían ser "significativos", dependiendo del escenario que finalmente se materialice, aunque probablemente "no desmesurados".

En caso de Brexit con acuerdo y con un tratado comercial entre el Reino Unido y la UE similar al de Canadá (CETA), el PIB español solo se resentiría un 0,02% en cinco años, un efecto "muy reducido" porque la apreciación de la libra mitigaría, en parte, los efectos de la reducción de la demanda británica. El tercer escenario contemplado en el informe contempla un Brexit pactado pero sin un acuerdo comercial específico, con el consiguiente establecimiento de barreras arancelarias y no arancelarias. En este caso, el PIB español perdería 0,5% en cinco años.

El documento se publica apenas dos días antes de que la primera ministra británica, Theresa May, solicite a los Veintisiete una prórroga para lograr un Brexit con acuerdo. De ser rechazada, Reino Unido abandonará oficialmente la UE el 29 de marzo sin acuerdo.

Mayor efecto en las exportaciones y la inversión

En el peor de los casos, el 70% del retroceso del 0,82% del PIB se produciría por las consecuencias directas en el comercio bilateral con Reino Unido, mientras que el 30% restante vendría explicado por el efecto en el resto de los socios comerciales de la UE. Además, el Banco de España estima que un escenario sin acuerdo aceleraría los efectos a los primeros años, de modo que en el tercer año tras el divorcio se habría producido ya más del 80% del coste total en España, frente al 60% en el caso de que la salida se produzca con un acuerdo comercial.

En términos de los componentes del PIB, el mayor efecto se encontraría en las exportaciones, con un impacto acumulado que supondría una reducción del 2,6% en cinco años, que en el caso de las importaciones sería del 1,78%.

En cuanto al mercado laboral, la reducción del nivel de empleo sería similar a la observada en el PIB, con pérdidas del 0,77% en cinco años, mientras que la inversión sufrirá un impacto "sustancial", con una pérdida del 1,15%, muy superior al impacto en el consumo, que sería del 0,4%. Por el lado de la inflación, el efecto máximo sería de una caída del 0,47% como consecuencia de la menor demanda interna.

El Banco de España afirma, no obstante, que los resultados de la simulación han de tomarse "necesariamente con cautela", dado que las estimaciones no han tenido en cuenta "potenciales elementos mitigantes" por la acción compensatoria de las políticas monetaria y fiscal que podrían adoptarse, ni incorpora las medidas de contingencia que los gobiernos han aprobado para aminorar los costes de una salida sin acuerdo.