El BCE detecta más bonos basura de empresas y espera que aumenten los impagos

• Alerta de que crecen los diferenciales de las empresas que aún mantienen el grado de inversión
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La presidenta del BCE, Christine Lagarde.

El Banco Central Europeo (BCE) ha detectado un crecimiento en el número de bonos basura corporativos, es decir, bonos de empresas que han perdido el grado de inversión porque las agencias de calificación financiera han rebajado su nota, y espera un notable aumento de los impagos de empresas en los próximos doce meses.

En las actas de la reunión del 30 de abril, publicadas este viernes, el BCE dice que la preocupación por la rentabilidad de las empresas hace que "las condiciones financieras para las empresas y los bancos sean más severas que antes de la propagación de la pandemia del coronavirus", aunque las compras de deuda de emergencia han contribuido a relajar las condiciones financieras y a estimular la emisión.

El BCE apostilla que empresas con buena nota (grado de inversión) tienen diferenciales que duplican los que tenían antes de la crisis, lo que refleja "las expectativas de que se va a producir un notable aumento de las bajadas de las calificaciones de crédito".

La entidad asegura que las compras de deuda del Eurosistema, formado por el BCE y los bancos centrales nacionales, ayudan a "preservar una transmisión suave de la política monetaria en todas las partes de la zona del euro".

Suben los diferenciales con el bono alemán

El Consejo de Gobierno del BCE también observó en la reunión de finales de abril que habían aumentado los diferenciales de la deuda soberana a diez años en la mayor parte de los países de la zona del euro respecto a la deuda alemana, que es la que sirve de referencia, independientemente de su calificación de crédito.

En algunas jurisdicciones, los diferenciales de los bonos soberanos habían vuelto a subir a niveles observados antes del anuncio de las compras de deuda de emergencia por la pandemia debido a las expectativas de que van a aumentar las emisiones y por la incertidumbre económica.

La institución también veía "señales de que las primas de liquidez habían exacerbado posiblemente la presión al alza sobre las primas a plazo por el aumento de las necesidades de emisión" de deuda de los gobiernos para financiar las medidas de apoyo a las empresas y las prestaciones sociales.

El BCE ha dicho hasta ahora que va a comprar este año deuda pública y privada de la zona del euro por valor de 1,1 billón de euros, aunque se prevé que aumente la cantidad. En la reunión de finales de abril, decidió inyectar más liquidez a mejores condiciones para que bajen los tipos de interés de los créditos a las empresas y hogares.