La remuneración de las Letras del Tesoro supera el 3,35%, máximo desde 2012

• El Tesoro ha colocado 4.937,81 millones de euros en deuda a seis y doce meses
• La demanda ha más que triplicado la oferta en las letras a menor plazo

Billetes y monedas de euro.

Tipos en una subasta

En una subasta de deuda, el Tesoro clasifica las ofertas que recibe por los títulos que emite (letras, bonos y obligaciones). Entonces elige los intereses más bajos para pagar lo menos posible.

Desde la puja más baja, el Tesoro acepta ofertas en varias fases hasta completar su objetivo de colocación en esa subasta (por ejemplo, entre 1.000 y 2.000 millones de euros).

El tipo de interés marginal es el de la puja más alta aceptada. El tipo de interés medio se calcula haciendo la media de todas las ofertas aceptadas.

El Tesoro Público captó este martes 4.937,81 millones de euros en la primera subasta de letras del Estado del mes de junio, en la que incrementó el interés ofrecido tanto a 6 como a 12 meses por encima del 3,35%, lo que supone nuevos niveles máximos desde julio de 2012.

El importe adjudicado se situó en una horquilla media del objetivo que se había marcado el Tesoro, que oscilaba entre los 4.500 y los 5.500 millones.

El organismo liderado por Carlos Cuerpo decidió atender así los 9.315,98 millones que los mercados demandaron en esta sesión. Gran parte de esta demanda proviene de inversores particulares que, desde hace unos meses, están comprando letras del Tesoro porque la remuneración que ofrecen es superior a la de otros productos financieros como los depósitos bancarios.

El foco estuvo en la rentabilidad, que se disparó. En primer lugar, el Tesoro adjudicó 979,31 millones de euros en letras a 6 meses con un interés medio del 3,372%, muy superior al 3,129% de hace un mes. El interés marginal ha sido del 3,392%, también superior al 3,143% anterior.

La rentabilidad mas alta en once años

De hecho, es la mayor rentabilidad que se ofrece desde el 24 de julio de 2012, cuando la remuneración se situó en el 3,691%. La demanda en este instrumento se elevó hasta los 3.240,41 millones, por lo que la ratio de cobertura fue de 3,3.

En letras a 12 meses, la institución captó 3.985,5 millones de euros a un interés medio del 3,445%, también superior al 3,216% de abril. Esta rentabilidad también es la máxima desde julio de 2012, cuando el Tesoro otorgó a los inversores una remuneración del 3,918%. El interés marginal ha sido del 3,468%, superior al 3,247% de la anterior puja.

La demanda fue de 6.075,57 millones, situando la ratio de cobertura en 1,52.

El Tesoro savanza en su objetivo de financiación bruta, que asciende a 256.846 millones para todo 2023. Su pretensión es captar el grueso de la deuda en la primera parte del año, una práctica habitual pero que cobra especial relevancia ante las subidas de tipos del Banco Central Europeo.

No obstante, el organismo espera reducir su emisión neta en 5.000 millones de euros durante este año, hasta los 70.000 millones. Por tipo de instrumento, prevé que las letras aporten financiación neta “negativa” por 5.000 millones, por lo que los bonos y obligaciones del Estado, junto con el resto de las deudas en euros y en divisas, financiarían un total de 75.000 millones.