El Banco de España cree que parte del ahorro acumulado en la pandemia irá a amortizar hipotecas

• El organismo indica que el ahorro de los hogares ascendía a 100.000 millones de euros en 2022
• Prevé que no contribuirá de forma "muy significativa" a aumentar el consumo, pero sí impulsará la amortización de préstamos

Sede del Banco de España en Madrid.

El ahorro de los hogares ascendía a 100.000 millones de euros en 2022, una cantidad que no dará un impulso "muy significativo" al consumo en los próximos trimestres, según el Banco de España. El organismo, por otro lado, sí prevé que sea destinado a la vivienda y que aumentará la amortización de préstamos hipotecarios.

Estas son algunas ideas principales del artículo del Banco de España La evolución y el destino del ahorro extraordinario acumulado por los hogares españoles desde el inicio de la pandemia, publicado este lunes, y que forma parte del Boletín Económico correspondiente al segundo trimestre de 2023.

La institución apunta que la tasa de ahorro de los hogares españoles alcanzó en 2020 casi el 18% de su renta bruta disponible, aunque la recuperación del gasto de los hogares y el repunte del precio de bienes y servicios de consumo llevó a que la tasa de ahorro en 2022 bajase al entorno del 14%, lo que se traduce en unos 100.000 millones de euros.

"Los hogares conservan el grueso del ahorro extraordinario acumulado durante la pandemia en activos financieros y, en particular, en activos líquidos", explica el documento, en el que se detalla que los hogares mantienen casi 50.000 millones de euros en efectivo y depósitos.

Con respecto a qué se va a destinar esa cantidad, el informe sugiere que no cabe esperar que "proporcione un impulso muy significativo al consumo agregado de los hogares en los próximos trimestres" y considera que el repunte que se ha observado en el coste de la deuda "podría incentivar a los hogares a destinar una mayor proporción a la amortización de préstamos".

El 80% del ahorro se destinó a activos financieros

Entre comienzos de 2020 y finales de 2022, el 80% del ahorro acumulado se destinó a la adquisición neta de activos financieros. Una parte más reducida, aunque ha ido creciendo en el tiempo, se utilizó para financiar la formación bruta de capital y la amortización de préstamos hipotecarios. El documento reconoce que, "hasta el cierre de 2022, los hogares apenas han recurrido al ahorro extraordinario acumulado durante la pandemia para adquirir bienes y servicios de consumo".

La inversión financiera extraordinaria se concentró en 2020 y se moderó significativamente en 2021, mientras que en 2022 pasó a registrarse una caída en comparación con el año anterior a la pandemia, como indica el Banco de España.

Crecimiento del mercado de vivienda desde finales de 2020

La evolución de la inversión en inmuebles y de las amortizaciones de préstamos para la compra de vivienda fue a la inversa, ya que creció en 2021 y 2022, si se compara con 2019.

El artículo recuerda que el mercado de la vivienda entró en una fase expansiva a finales de 2020 por "la liberación de la demanda embalsada", pero también por otros factores como unos tipos de interés reducidos, las nuevas preferencias habitacionales tras la pandemia, la recuperación de las rentas de los hogares y la concentración del exceso de ahorro en las familias de mayor renta. Así, el dinamismo del mercado de la vivienda se prolongó hasta finales de 2022, cuando se desaceleró significativamente por el endurecimiento de las condiciones de acceso al crédito bancario.

Sobre las amortizaciones de créditos, en 2020 fueron similares a las observadas en 2019, pero en 2021 y, sobre todo, en 2022 pasaron a superar esos registros, principalmente por "el aumento del coste de las hipotecas a tipo variable" y "el hecho de que apenas hubiera aumentado la remuneración de algunos activos líquidos, como los depósitos".