Lunes negro en las bolsas mundiales: claves para entender por qué se ha producido y su alcance

• El índice japonés ha sufrido su segundo mayor descenso histórico y la ola se ha extendido de este a oeste
• El fin del carry trade y los malos datos macroeconómicos de EE.UU. son algunas de las causas principales

Un operador trabaja en la Bolsa de Nueva York AP Photo/Richard Drew

Este lunes las bolsas mundiales han vivido una jornada negra, con una caída generalizada arrastrada por el segundo mayor descenso histórico del Nikkei, el índice japonés, con una pérdida del 12,4%. La ola se ha extendido de este a oeste, con descensos como los de Corea del Sur (-8,77%), Singapur (-4,07%), Yakarta (-3,40%), Bangkok (-2,93%) hasta llegar a Europa, donde el IBEX 35 ha sufrido la mayor bajada desde 2023 (2,34%).

Además, el DAX 40 alemán ha caído un 1,82%, la Bolsa de Londres un 2,04%, la de París un 1,42 % y un 2,26% la de Milán. La onda expansiva ha golpeado también en Estados Unidos, donde Wall Street se ha desplomado, con caídas superiores a 1.000 puntos en dos de sus principales indicadores, el Dow Jones de Industriales y el Nasdaq (-2,60% y -3,43 % respectivamente).

Aun así, los expertos no lo consideran una situación de alarma y justifican la caída en los siguientes factores clave:

El fin del 'carry trade'

El descenso histórico de la bolsa en Japón tiene una causa directa y paradójica: la apreciación de su moneda, el yen. Los inversores ejecutaban en el país nipón lo que se conoce como carry trade: "Se endeudan en yenes a un valor del 0% y ese dinero lo invierten en otros activos con distinta divisa", explica a TVE el director de análisis de renta variable de Singular Bank, Nicolás López. Sin embargo, el Banco de Japón subió en el mes de marzo los tipos de interés del 0 histórico al 0,1%, un dato que volvió a ampliar en julio, hasta el 0,25%, con la correspondiente apreciación de la moneda nacional del 9%.

Como consecuencia, los inversores sufren pérdidas y se ven obligados a vender cuanto antes los activos que habían adquirido con ese dinero. "Ese negocio se ha roto", sentencia en el Canal 24 Horas el analista financiero, Eduardo Bolinches.

¿Cómo se traslada al resto del mercado? Estos inversores que realizaban el carry trade "venden de donde menos pierden o donde más estaban ganando", señala Bolinches, como las empresas tecnológicas, las criptodivisas o incluso el oro, motivo por el que todos estos índices y activos también han descendido este lunes (-5%, en torno al -15% y -1,5% respectivamente).

Para analizar todo este terremoto bursátil,

hablamos con Eduardo Bolinches analista financiero.

- ¿Estamos ante un nuevo crash?

Gustar sería que no es distinto

- ¿Que hay detrás de este lunes negro en las bolsas

de todo el mundo?

- ¿Estamos ante un escenario preocupante?

Es una reacción exagerada del mercado.

este es un raro que lo es.

30 años a tipos muy cercanos al cero.

Y esto es grave.

El endeudarse porque es gratis

como hacen los japoneses

y con ese dinero en quienes lo cambias en divisa y cambias

rentabilidad a nivel Reserva Federal estadounidense

y ahí está el negocio.'SENDç y ese negocio se ha roto.

Hay que desinvertir y vender.

Hay que volver a comprar y pagar la deuda.

El coste de financiación no ha subido mucho

de 0:10 a 0:25

el yen japonés y que se ha apreciado un 9%.

Cuanto más tardes en KC das tu deuda más vas a caer en pérdidas.

Es ese el problema de los mercados asiáticos.

Vamos a ver cómo se desarrolla la semana.

Pero es el inicio del final y esto trae cola.

Hay mucho dinero que se ha dedicado para este negocio.

Y también durante muchos años.

Y hay mucho que deshacer.

El yen se fortalece con más ventas.

Y la gente vende en tecnológicas, que han ganado mucho dinero,

y ha bajado hasta el oro,

vende es donde menos pierdes.

Se habla del temor en Estados Unidos.

Han presentado unas cifras de empleo que no eran las esperadas.

-Ya nos gustaría estar como ellos.

Hay también una supuesta desaceleración en el crecimiento.

Todo lo que lleva la palabra inteligencia artificial subía como

la espuma.

Hemos visto los resultados de Microsoft

y la matriz de es Facebook.

No han ganado lo que esperaban en la nube.

Además que no se crece como se esperaba.

También por el enrocamiento del presidente de la Reserva Federal.

Parece ser que es insostenible.

La economía ya no crece a la velocidad de antaño.

Y se puede llegar tarde al inicio de bajada de tipos.

- ¿Estamos ante un escenario preocupante?

Es una reacción exagerada del mercado.

Hay que catalogarlo como reacción exagerada.

En agosto siempre hay bajadas.

El año pasado fue el 8% y este año del 10.

En agosto siempre pasa algo.

Son las rebajas de verano.

Lo que hay que medir es el rebote.

O si tiene que bajar un poco más.

No lo sabemos.

Hay que medir la calidad y la fortaleza del rebote.

Si bajamos 10 y re votamos 5 no es negocio.

Hay que tener esos índices bursátiles y acciones,

porque si no asistimos al nacimiento de un mercado, desde que comenzó el

alcista.

Y esto ha bajado poco todavía.

Tendríamos mucha más bajada.

-Veremos el rebote.

Muchas gracias.

El fin del 'carry trade' y el "enrocamiento de la FED", causas del lunes negro en la Bolsa

Malos datos macroeconómicos en EE.UU.

La otra gran causa de la caída en Bolsa son los malos datos macroeconómicos en Estados Unidos, donde la tasa de desempleo ha subido al 4,25% y el consumo ha descendido, lo que ha generado cierta inquietud ante una posible recesión. La Reserva Federal estadounidense (Fed), lleva meses esperando a un enfriamiento de la economía para bajar los tipos de interés, que se encuentran todavía en su máximo desde 2001 (5.25% - 5.5%). Sin embargo, dicho enfriamiento "ha sido mayor del esperado", señala López, y la incertidumbre ha provocado "un efecto de arrastre" en el resto de bolsas mundiales.

Aun así, Félix López, socio director de ATL Capital, indica en TVE que, si bien la "desaceleración ha sido más brusca de la que podíamos esperar", todavía "es prematuro hablar de recesión". Él lo ve como un "apalancamiento" normal "después de unos meses extraordinarios en los mercados".

Del mismo modo, Bolinches destaca que "todos los techos de mercado comienzan así", las inversiones estaban al alza y alcanzando unos precios demasiado elevados, por lo que tienen que descender para regenerarse. "No hay mucha alarma", tranquiliza el analista, quien sí detecta un problema claro: "El enrocamiento de la Fed".

El dilema de los tipos de interés

Sobre esta situación, Eduardo Bolinches considera que la Fed puede estar "llegando tarde" a la bajada de los tipos de interés, visto los datos actuales de la economía estadounidense. La Reserva Federal ha dicho en numerosas ocasiones que hasta que la inflación no baje al 2%, no comenzarán con una bajada progresiva de los tipos.

El economista de la prestigiosa Wharton School, Jeremy Siegel le ha pedido este lunes a la Fed anunciar una reunión de emergencia para abordar una bajada de los tipos de 75 puntos básicos y no esperar a la revisión de septiembre, pese a que normalmente el ritmo de reducción esperado por el Banco Central es de 25 puntos básicos.

En este sentido, el economista Javier Santacruz indica en RNE que todas las ventas de los inversores, con las respectivas caídas en bolsa, son una estrategia para presionar a la Fed y a los bancos centrales para que reduzcan los tipos de interés.

El efecto rebote

En definitiva, los expertos coinciden en que lo vivido este lunes negro es una corrección y un reajuste técnico del mercado. Las empresas tecnológicas que estaban cotizando siempre al alza en bolsa han presentado unos beneficios menores a los esperados, lo que ha provocado un "agotamiento de las cotizaciones", señala Santacruz.

Un ejemplo es el caso de Intel, que el viernes pasado anunció pérdidas de 1.610 millones de dólares (1.474 millones de euros) durante el segundo trimestre, así como un plan de ajuste que contempla la salida del 15% de su plantilla, unos 18.000 empleados, y el cese en el reparto de dividendos.

Se habían producido unas expectativas demasiado elevadas, lo que ahora ha provocado una "tormenta de verano" y solo "hay que esperar a que escampe", indica Félix López.

Eduardo Bolinches incide en la idea, al señalar que hay que esperar al efecto rebote. Así como las acciones bajan un 10%, los inversores aprovechan para recomprar a un precio más bajo y con el tiempo el mercado volverá a ir subiendo hasta recuperar el mismo valor que tenía antes de la caída.