El gasto de las comunidades en intereses de la deuda rozará los 12.000 millones en 2027, el triple que en 2022

• Cataluña será la comunidad autónoma que más dinero gastará en intereses, casi 3.000 millones de euros, según Fedea
• La Fundación de Estudios de Economía Aplicada considera "prioritario" la puesta en marcha de una estrategia fiscal "creíble"

Imagen de archivo de billetes de euro GETTY IMAGES

Los gastos financieros de las comunidades autónomas en intereses de su deuda pública rozarían los 12.000 millones de euros en 2027, si emitieran nueva deuda para financiar los vencimientos de la que está actualmente en circulación y el déficit previsto. Esta cifra triplicaría los 3.608 millones de euros registrados en 2022, según estimaciones de la Fundación de Estudios de Economía Aplicada (Fedea).

Fedea toma como referencia para estas proyecciones las previsiones de crecimiento del PIB nominal y los objetivos de referencia para el déficit público de las comunidades autónomas recogidas en el Informe de Situación de la Economía Española 2024, la vida media y los plazos de la deuda pública actualmente en circulación, y los tipos de interés existentes desde 2015.

Asimismo, Fedea trabaja bajo el supuesto de que las comunidades cumplen los objetivos de referencia de la nueva senda de déficit establecida por el Gobierno (0,1% para los años 2025-2027). Y, para el año 2024, considera que cerrarán con un déficit del 0,3%, el porcentaje previsto por la AIReF (AIReF, 2024).

Por otro lado, los investigadores de Fedea, Manuel Díaz y Carmen Marín, recuerdan que las autonomías deberán acometer un proceso de consolidación fiscal en los próximos meses para cumplir con las reglas fiscales recién acordadas en el seno de la Unión Europea. A medio plazo, si no se acomete ninguna reforma adicional, se retomarán las exigencias expuestas en la Ley Orgánica de Estabilidad Presupuestaria y Sostenibilidad Financiera, según las cuales las comunidades deberán alcanzar el equilibrio presupuestario en términos estructurales.

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Así, la institución estima que el volumen de deuda pública absoluto aumentará en 28.351 millones de euros entre 2022 y 2027, debido al incremento del nivel de deuda observado entre 2023 y 2022 (8.145 millones de euros), la necesidad de financiación del déficit previsto en 2024 junto con los déficits pendientes de ejercicios anteriores (11.353 millones), el pago de las liquidaciones de 2008 y 2009 aplazadas a veinte años (3.774 millones) y la necesidad de financiar los déficits previstos entre 2025-2027 (5.079 millones). Esto daría lugar a un montante de deuda pública de 345.440 millones de euros en 2027.

Sin embargo, al considerar la deuda pública en porcentaje del PIB se observa una reducción de 4,3 puntos explicada por el aumento del PIB previsto por el Ministerio de Economía y Competitividad. Como resultado, la ratio de deuda sobre PIB se reduciría en 2027 hasta el 19,6% desde el 23,9% de 2022.

Cataluña, la CC.AA. que más dinero gastará en intereses

Con todo, Fedea estima que los gastos financieros de las CCAA en intereses de la deuda se incrementará hasta los 12.037 millones de euros en 2027. Así, multiplicaría por 3,3 los recursos que se dedicaron en 2022 a satisfacer los gastos financieros de la deuda pública autonómica. Según Fedea, este incremento sería consecuencia del "importante aumento" de los tipos de interés al que ya se están enfrentando las haciendas autonómicas y cuyo nivel supone que se mantendrá en los próximos años, así como al elevado volumen de deuda pública.

Según Fedea, el tipo medio de la deuda pública autonómica, definido como el cociente entre el pago anual de intereses y el stock de deuda pública a cierre del año, alcanzará el 3,4% en 2026, frente al 1,1% de 2022. El aumento del tipo medio de la deuda será mayor en las comunidades con parte de su deuda en manos del Estado a través del Fondo de Liquidez Autonómica y Facilidad Financiera que en aquellas que no se están financiando a través de estos mecanismos extraordinarios (Navarra, País Vasco y Madrid).

En Cataluña, el aumento del tipo medio de 2022 a 2027 será de dos puntos, hasta el 3,2%, el mismo incremento previsto para Madrid, que situará el tipo medio en el 4,2% al final de dicho periodo. No obstante, el tipo medio más elevado proyectado por Fedea para 2027 corresponde a Asturias, con un 4,6%, mientras que el más bajo sería el de La Rioja, con un 2,4%.

De acuerdo con los cálculos de Fedea, Cataluña sería la región que dedicaría un mayor gasto financiero a intereses en 2027, casi 3.000 millones de euros, el doble que Madrid, para la que se estima un gasto vinculado a intereses de 1.586 millones, el doble que en 2022.

"Calibrar las políticas fiscales expansivas"

A la vista de estos resultados, Fedea insta a los gobiernos autonómicos a calibrar "con mucha prudencia" todas las políticas fiscales expansivas que ahora y en los años venideros pueden desarrollar. "Como todas las administraciones, han de ser conscientes de que embarcarse en reducciones significativas de impuestos y/o proyectos de gasto de dudosa rentabilidad social puede dañar la sostenibilidad de sus finanzas", avisa.

Además, Fedea subraya que, dado el elevado déficit estructural de las comunidades, resulta "prioritaria" la puesta en marcha de una estrategia fiscal "creíble" a medio plazo que garantice la sostenibilidad de las cuentas públicas. Con todo, recuerda que el nivel de deuda entre comunidades es muy heterogéneo, por lo que se requerirán "ajustes fiscales muy distintos".