El BCE se dispone a bajar de nuevo los tipos de interés ante el alivio de la inflación y un débil crecimiento

• Los mercados esperan que el supervisor bancario vuelva a recortar el precio del dinero en un cuarto de punto hasta el 3,25%
• A la subida de los precios en septiembre, en mínimos desde 2021, se une la contracción de grandes economías como la alemana

La presidenta del BCE, Christine Lagarde REUTERS/Jana Rodenbusch

Hay pocas dudas en el mercado: el Banco Central Europeo (BCE) volverá a recortar este jueves los tipos de interés en 25 puntos básicos. Será la segunda bajada consecutiva, después de que en septiembre dejara su nuevo tipo de referencia en el entorno del 3,5% tras un ajuste técnico.

Lo hará impulsado por el alivio en la inflación, que en septiembre cayó por tercer mes hasta el 1,8% en la eurozona, cuatro décimas menos que en agosto y su nivel más bajo desde abril de 2021. 

Pero también por el débil crecimiento que experimentan los países de la moneda común, con excepciones como España. El Producto Interior Bruto (PIB) creció un 0,2% en el segundo trimestre (frente al 0,8% español), una décima menos que en los tres primeros meses del año; al tiempo que Alemania -la principal economía del grupo- registró una contracción del 0,1%.

Cabe recordar que, en su último encuentro, el organismo rebajó sus proyecciones de crecimiento económico de la eurozona para cada año del horizonte de previsión 2024-2026. Recortó hasta el 0,8% el de 2024, al 1,3% el de 2025 y el 1,5% el de 2026. Las proyecciones de inflación, por su parte, se mantuvieron igual que en junio.

Tercera bajada del año

Ante este contexto, el supervisor volverá previsiblemente a bajar por tercera vez este año los tipos de interés. Lo hará en 25 puntos básicos, según los analistas, quienes pronostican que no será el último recorte del año, lo que situaría la facilidad de depósito a cierre de 2024 en el 3%.

Antes lo hizo en 0,25 puntos en junio y septiembre, tras su ciclo de 10 subidas consecutivas entre julio de 2022 y septiembre de 2023 como consecuencia de la escalada de la inflación. 

En el caso de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos, anunció en septiembre su primer recorte de tipos de interés desde 2020. Fue de medio punto hasta el rango de entre el 4,75% y el 5%.

¿Y esto cómo nos afectará? El ciclo de rebajas en los tipos de interés ya se está notando en el euríbor, el principal índice para calcular hipotecas en España, que en septiembre cerró por debajo del 3% por primera vez en 21 meses, lo que seguirá aliviando la cuota mensual de los consumidores con hipoteca variable. 

En el caso de los ahorradores, la rentabilidad de las letras del Tesoro -salvo de la deuda a tres meses- también ha caído por debajo del 3% y muchos bancos han recortado el interés de sus cuentas y de sus depósitos, por lo que “lo van a tener cada vez más difícil para rentabilizar su dinero, a menos que estén dispuestos a asumir más riesgos”, señalan desde HelpMyCash.

“Reunión a reunión”

La reunión del Consejo de Gobierno cambia de escenario en esta ocasión: será en la capital eslovena, Liubliana, en lugar de en la sede de Frankfurt (Alemania); y en ella participará por segunda vez el gobernador español, José Luis Escrivá, quien se estrenó en el cargo el pasado mes de septiembre.

Pase lo que pase, el BCE ha reiterado que su objetivo continuará siendo asegurar que la inflación vuelve al 2% a medio plazo, por lo que insiste en cada encuentro en que mantendrá los tipos de interés "en niveles suficientemente restrictivos durante el tiempo que sea necesario para lograr ese objetivo".

De esta forma, seguirá bajo la estrategia de ir tomando decisiones "reunión a reunión", teniendo en cuenta el avance de la inflación y el resto de datos económicos. Está por ver hasta dónde llegará.