Bruselas autoriza la opa de BBVA sobre Sabadell

• Las autoridades europeas estaban pendientes de comprobar que el BBVA no se beneficiará de ayudas de terceros países
• Este visto bueno se produce justo dos semanas después de que la CNMC decidiera extender su análisis sobre la opa

Una persona sostiene una tarjeta de débito de BBVA y otra de Sabadell REUTERS/Jon Nazca

La Comisión Europea (CE) ha concluido sin objeciones la revisión de la oferta pública de adquisición de acciones (opa) lanzada por BBVA sobre el Banco Sabadell. De esta forma, la controvertida operación supera así otro de los requisitos previos.

Así lo han confirmado este martes fuentes financieras a RTVE, que recuerdan que las autoridades europeas estaban pendientes de comprobar que el BBVA no se beneficiará de ayudas de terceros países que pudieran distorsionar el mercado y atentar contra la competencia justa dentro del espacio económico europeo.

La operación le fue notificada a Bruselas el pasado 21 de octubre y el plazo se extendía hasta este 26 de noviembre. Los servicios comunitarios tenían que determinar si era necesario iniciar una "investigación en profundidad" o la fusión podía seguir adelante sin mayor examen del Ejecutivo comunitario. Finalmente, se ha decantado por la segunda opción.

Es decir, los servicios de Competencia de Bruselas han decidido no investigar la operación bajo este nuevo marco de inversiones extranjeras. No se ha tratado de una autorización de concentración habitual, ya que bajo ese prisma está siendo estudiada a nivel nacional.

Un reglamento que data de 2023

La Unión Europea cuenta desde 2023 con este reglamento sobre subsidios extranjeros (FSR, por sus siglas en inglés) por el que las empresas deben presentar información detallada a la Comisión Europea sobre subvenciones extranjeras recibidas en los tres años anteriores a la entrada en vigor del nuevo marco común.

En concreto, el reglamento establece que deben ser notificadas a Bruselas aquellas operaciones en las que alguna de las empresas esté establecida en la UE y genere al menos 500 millones de euros de volumen de negocio en el mercado comunitario y si las empresas han obtenido de terceros países en los tres ejercicios anteriores contribuciones financieras combinadas superiores a 50 millones de euros.

En el anuncio de la OPA sobre Sabadell remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), BBVA ya señalaba que presentaría una notificación a la Comisión Europea para que examinase el riesgo de inversiones de terceros países, pero aclaraba que la eficacia de la operación no queda sujeta a la condición de la obtención de esta autorización.

La CNMC decide extender su análisis

Tras superar este escollo, ahora solo faltan los informes de la entidad que supervisa el funcionamiento de los mercados españoles, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), y el de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC), que controla el buen funcionamiento de la competencia.

Precisamente, el visto bueno de Bruselas se produce justo dos semanas después de que la CNMC decidiera extender su análisis sobre la opa y llevarla a fase 2 para realizar un análisis en profundidad, al no poder descartar ciertos "riesgos potenciales" en la misma, como el de posible reducción de crédito a las pymes, entre otros, un análisis menos frecuente y más exhaustivo que podría alargarse hasta bien entrado 2025.

Esto, a priori, complica la opa del BBVA sobre el Sabadell y cumple con los deseos de la entidad catalana, que siempre ha insistido en la conveniencia de que el análisis de la CNMC fuera más allá e incluyera una segunda fase.

Pocos días después de conocerse que la operación pasaba a una segunda fase, el BBVA envió a la CNMC una serie de medidas que considera "inéditas" para garantizar la inclusión financiera, el crédito a las pymes y la competitividad, especialmente en Cataluña y la Comunidad Valenciana.