Claves del regreso del Sabadell a Cataluña, un movimiento de calado económico y político

• El banco catalán fue la primera gran empresa en dejar la comunidad por el 'procés' y la primera en volver
• La vuelta se produce en plena opa del BBVA y en un contexto de "normalización" con Illa en la Generalitat

El ministro de Economía, Carlos Cuerpo (i), saluda al presidente del Banco Sabadell, Josep Oliu, en un encuentro en 2024 EFE/Quique García

El Banco Sabadell fue la primera gran empresa en dejar Cataluña con el 'procés' y ha sido la primera en volver. La decisión de la entidad presidida por Josep Oliu de devolver su sede social a Sabadell después de siete años en Alicante tiene grandes repercusiones a nivel empresarial y económico, especialmente al darse en plena opa del BBVA, pero también entraña un importante simbolismo político. Repasamos las principales claves de esta decisión.

¿Por qué dejó Cataluña?

El Sabadell anunció el cambio de su sede social a Alicante, el 5 de octubre de 2017, apenas cuatro días después del referéndum ilegal de independencia. Lo hizo apelando a la necesidad de seguir estando bajo el paraguas de la Unión Europea —y del BCE, por extensión— en caso de que el Parlamento catalán declarara la independencia. Eligió la ciudad valenciana, entre otras opciones, ya que allí se encontraba la sede de la Caja de Ahorros del Mediterráneo (CAM) adjudicada a Sabadell al precio simbólico de un euro a finales de 2011.

¿Por qué vuelve ahora?

El banco no se ha pronunciado hasta el momento sobre sus motivos para volver al territorio donde nació en 1881, pero tanto el Gobierno como la Generalitat catalana y la patronal Foment del Treball enmarcan la decisión del banco de Oliu dentro de la "normalización" de la situación en Cataluña.

La victoria del socialista Salvador Illa en las pasadas elecciones de mayo de 2024 y la gran caída en votos de los partidos independentistas, que decían adiós a 14 años en el poder, se interpretó como el fin de la etapa del 'procés'. Ahora, todos estos actores celebran que las relaciones entre Madrid y Barcelona vuelven a ser fluidas, lejos de la ruptura que supuso el referéndum del 1-O de 2017.

¿Qué otras empresas abandonaron Cataluña?

Además del Sabadell, más de 3.000 compañías dejaron Cataluña en los días álgidos del 'procés'. CaixaBank, Allianz Seguros, Naturgy o el Grupo Planeta cambiaron su sede social de Barcelona —aunque no necesariamente sus lugares de trabajo— a ciudades como Madrid, Valencia o Palma. El valor de mercado de estas compañías, muchas de ellas cotizadas, sumaba casi la mitad del PIB catalán Aunque el traslado de la sede social tiene pocas consecuencias reales en cuanto a la recaudación de impuestos o la actividad productiva, es importante como símbolo.

¿Cuáles han regresado?

El Sabadell es la primera empresa de gran tamaño en regresar, pero a esta le han precedido otras en los últimos meses. La más importante es la histórica cementera Molins, cotizada en el Ibex, que tomó en diciembre la decisión de trasladar su sede de vuelta desde Madrid a Sant Vicenç dels Horts, en Barcelona.

Antes, en septiembre de 2018, Agbar anunció que fijaba de nuevo su sede social en Cataluña, aunque ya en aquel momento era propietaria solo de los negocios catalanes de concesión de la gestión de aguas del grupo. A ella le siguieron algunas otras como Laboratorios Ordesa o Red Points.

¿Qué tiene que ver la vuelta del Sabadell con la opa del BBVA?

La decisión del banco catalán llega en un momento muy delicado, en plena opa del BBVA para absorber la entidad, lo que daría como lugar un gigante con un valor en el mercado de 73.000 millones de euros, a poca distancia del Banco Santander y más del doble que Caixabank.

La Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) amplió en noviembre el análisis de la operación, retrasando los plazos y abriendo la puerta a que el Gobierno tenga un mayor papel en la operación a la hora de endurecer sus condiciones para la compra. A la operación se opone parte del accionariado del banco, el Govern y la patronal catalana, que considera que perjudicará la financiación a las pymes.

Mientras, el Gobierno ha negado que la decisión del Sabadell tenga nada que ver nada con la opa y el BBVA ha señalado que el cambio de sede social del banco catalán "no cambia en nada las bondades de la operación", que define como "buena para España y para Cataluña".

Cuando en mayo de 2024 la entidad presidida por Carlos Torres anunció su intención de adquirir el banco de Oliu apuntó a que la compañía resultante tendría como única sede social Bilbao mientras que dispondría de dos centros operativos: Madrid y Sant Cugat del Vallès —sede de las operaciones del banco catalán actualmente—. Si se cumpliera este punto, el cambio de sede social a Cataluña sería solo temporal, lo que afectaría al valor simbólico de la decisión.