España capta 4.000 millones en letras y baja el interés a tres meses

• Se han adjudicado 885 millones a tres meses al 0,42%
• A nueve meses se han colocado 3.115 millones al 1,44%
• La demanda de títulos ha triplicado la oferta

Tipos de interés en una subasta

En una subasta de deuda, el Tesoro clasifica las ofertas que recibe por los títulos que emite (letras, bonos y obligaciones). Entonces elige los intereses más bajos para pagar lo menos posible.

Desde la puja más baja, el Tesoro acepta ofertas en varias fases hasta completar su objetivo de colocación en esa subasta (por ejemplo, entre 1.000 y 2.000 millones de euros).

El tipo de interés marginal es el de la puja más alta aceptada. El tipo de interés medio se calcula haciendo la media de todas las ofertas aceptadas.

El Tesoro Público ha captado 4.000 millones de euros, el importe máximo previsto para la emisión, en letras a tres y nueve meses, a menor interés que en anteriores subastas en el plazo más corto.

De los 4.000 millones adjudicados, 885,69 se han colocado a tres meses con un interés medio del 0,421%, por debajo del 0,441% de la anterior puja, y los 3.115,18 millones restantes a nueve meses, una nueva referencia que el Tesoro ha estrenado este martes, con una rentabilidad media del 1,444%.

La ratio de cobertura, que es la proporción entre la demanda de las entidades y el importe adjudicado, ha sido en esta ocasión muy alta de tres veces, pues las solicitudes han alcanzado 12.302 millones de euros.

El Tesoro realizó el cambio en el plazo de las letras tras la creación de las cláusulas de acción colectiva, que facilitan el cambio de las condiciones de la deuda y el establecimiento de quitas en el papel que va más allá del año.

Tras la subasta, la prima de riesgo se ha moderado ligeramente y ha cerrado la sesión en los 358 puntos básicos, después de haber empezado la jornada cerca de los 370 puntos. El bono español a diez años en el mercado secundario ofrece a cierre de mercado una rentabilidad del 5,20%.

Cita con los mercados el jueves

Tras el buen resultado de esta subasta, el Tesoro vuelve a los mercados el jueves, con una emisión de bonos y obligaciones con la que pretende captar entre 3.000 y 4.000 millones.

En concreto, venderá bonos con cupón 2,75% y vida hasta el 31 de marzo de 2015, obligaciones con cupón 4,30% y vencimiento a 31 de octubre de 2019 y obligaciones con cupón 5,40% a 31 de enero de 2023.

Con estas dos emisiones, el organismo cerrará el mes de febrero después de haber colocado 4.610 millones en bonos el 7 de febrero y 5.570 millones en letras el martes 12.

En ambas ocasiones, el Tesoro se vio obligado a ofrecer rentabilidades más altas a los inversores, coincidiendo con los escándalos de corrupción que salpican a diversos partidos políticos en España.