España coloca 3.520 millones en letras a tres y nueve meses y logra bajar el interés

• Ha vendido 920 millones en letras a tres meses, al 0,44%
• A nueve meses, logra 2.600 millones con un interés medio del 1,15%

Tipos en una subasta

En una subasta de deuda, el Tesoro clasifica las ofertas que recibe por los títulos que emite (letras, bonos y obligaciones). Entonces elige los intereses más bajos para pagar lo menos posible.

Desde la puja más baja, el Tesoro acepta ofertas en varias fases hasta completar su objetivo de colocación en esa subasta (por ejemplo, entre 1.000 y 2.000 millones de euros).

El tipo de interés marginal es el de la puja más alta aceptada. El tipo de interés medio se calcula haciendo la media de todas las ofertas aceptadas.

España ha colocado 3.519,4 millones de euros, por encima del importe máximo previsto, en letras a tres y nueve meses, y de nuevo, por segunda vez consecutiva, a un menor interés.

En concreto, el organismo ha vendido 920 millones en letras a tres meses, con una demanda que ha superado en cuatro veces lo colocado (2,9 veces en la anterior ocasión). El interés medio de estas letras ha pasado del 0,869% de junio al 0,442% actual.

Asimismo, el Tesoro ha colocado 2.600 millones en letras a nueve meses. En este caso, las peticiones de los inversores han superado en 2,3 veces lo emitido (2,4 veces en la anterior subasta y el tipo medio ha pasado del 1,441% de junio al 1,152% actual. 

Tras la subasta, la prima de riesgo española se sitúa a la baja, en torno a 307 puntos básicos.

El Tesoro no emitía este tipo de letras desde el pasado 25 de junio, cuando colocó 3.074,79 millones, por encima del máximo previsto, pero a los tipos más altos de todo el año en ambos plazos.

Última subasta de julio

La subasta de este martes es la última de julio, mes en el que el Tesoro ha captado más de 14.600 millones en una subasta de letras, dos de bonos y obligaciones y una emisión sindicada de un bono a 15 años.

El organismo tenía pendiente celebrar la subasta sindicada y, tras sondear el mercado, se animó a hacerla el pasado 9 de julio. En dicha emisión, el Tesoro colocó 3.500 millones con una rentabilidad del 5,194%, equivalente a 280 puntos básicos por encima del mid-swap (mercado interbancario de permutas de tipos de interés) y una concesión de tan sólo seis puntos básicos sobre el mercado secundario.

El Ministerio consideró la operación un "rotundo éxito", ya que no se emitían bonos a 15 años por sindicación desde marzo de 2011 (referencia con vencimiento en julio de 2026 y cupón del 5,90%).

En cualquier caso, el Tesoro ha captado en el mercado 88.373 millones de euros en deuda a medio y largo plazo dentro del programa de financiación regular, lo que supone el 72,9% del objetivo para todo el ejercicio. El coste medio a la emisión fue del 2,66% a 30 de junio de 2013, por debajo del 3,01% registrado a finales de 2012.